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万亿解禁压力很可怕数据揭开解禁大年真高铁开

2019-01-14 11:19:52

  万亿解禁压力很可怕?冲击力有多大?数据揭开“解禁大年”真相图片来源:视觉中国限售股解禁成为年内高频辞汇,“万亿市值解禁”、“解禁高峰来临”等辞汇不时见诸媒体。

  限售股解禁在加大流通股供给的同时,是不是真是A股的洪水猛兽?券商中国尝试对过去年间的3264次解禁进行市场表现的回溯统计,以更客观地描写限可不知怎么售股的市场冲击力,以助读者更好地发现其中的风险与潜在机会,而结论却有点出乎一般投资者的认识。

  基本结论如下:1、A股早已经进入万亿解禁年代,2007年以来每年解禁规模均超万亿元,“万亿解禁”并不是新状态、而是A股近十年的常态现象,且未来几年仍会延续。

  2、解禁范围对上证指数的预测效果不佳,不论是不是解禁大年,上证指数都曾实现年度较大涨幅,在一些解禁小年、也曾出现较大跌幅,如2009年解禁4.91万亿元、上证指数却上涨79.98%。

  3、解禁股的下跌压力来自解禁前的心理冲击,而非解禁后的实际兜售压力,限售股解禁后股价表现明显优于解禁前期。

  4、2016年以来总计发生3264次解禁,在解禁前一周、一个月和三个月时间,股价平均下跌1.45%、3.02%和3.42%,表现较为弱势。

  5、与之形成对比,2016年以来,在解禁后一周、一个月和三个月期间,解禁个股平均上涨0.06%、0.11%和0.02%。

  6、不同限售股类型,解禁后表现不同,股权分置限售股、首发原股东限售股和股权激励一般股在解禁后一月平均出现下跌, 而追加许诺限售股和股权激励限售股份解禁后一月平均出现上涨。

  A股早已经迈入万亿解禁年代“万亿解禁”这个名词容易抓取眼球,在媒体传播时常常被作为一个重大利空信息,但硬币背面的另一个真相是,从2007年以来,A股每年解禁规模都超万亿元市值,解禁规模超万亿已是常态现象,且未来几年也会如此。

  翻开A股老黄历,老股民都会走急了对2005年期间的股权分置改革争议印象深刻,尤其是那5年间市场有4年下跌、上证指数累计跌幅达到44%,更加大了市场对“大小非”解禁、国有股减持的担心,总结就是一句话:市场走势那么弱,国有股减持还了得?不过,随后开启的大牛市行情却又彻底打破了股权分置改的市场大利空印象,投资者逐步构成共识:市场改革的关键,在于市场公平是不是得以保障、市场效率是否得以提升,以及股东间利益是不是趋于一致。

  这也再次说明,股票市场是一个多变量共同影响的复杂系统,仅用单一因素进行线性推演,难以对市场做出良好预测,包括当下的“解禁规模”。

  数据显示

万亿解禁压力很可怕数据揭开解禁大年真高铁开

,就是从2005年开始,A股市场开启了限售股解禁的大门,首年解禁124.44亿股,估算解禁市值575.85亿元,此后解禁规模不断攀升,2006年解禁630.63亿股,解禁市值达3240.48亿,环比增长462.73%。

  到了2007年,A股市场单年解禁989.36亿股,解禁市值达到1.58万亿元,解禁市值环比增长388.47%,A股进入万亿市值解禁年代,且在2009年和2010年到达4.91万亿元和5.21万亿元。

  上述四年的解禁数据,不论是在当年

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